Niemand spricht darüber, aber Positionssizing ist der Unterschied zwischen einem Trader, der die Märkte besiegt und einem, der von ihnen besiegt wird. Das klingt übertrieben, aber es ist nicht. Es ist eine mathematische Tatsache, versteckt hinter der Oberfläche jeder Handelsgeschichte.
Die meisten Anfänger denken an Positionssizing als kleinen administrativen Detail. "Ich kaufe 100 Aktien dieser Aktie oder 1000?" Das ist nicht das Problem. Das Problem ist viel tiefer. Es geht um: Wie viel von meinem Gesamtkapital riskiere ich bei DIESER Transaktion angesichts der Wahrscheinlichkeitsverteilung meines Systems?
Das ist sexy Stoff. Kein YouTube-Video ist beliebt mit dem Titel "Die Kelly Criterion und wie sie dein Leben verändert." Aber wenn du beginnst, es zu verstehen, verändert es wirklich dein Leben.
Wie Anfänger ihre Konten explodieren lassen (ohne es zu wissen)
Hier ist ein Szenario, das tausendmal am Tag stattfindet. Ein neuer Trader hat 10.000 Euro. Er findet ein Setup, das "zu gut aussieht um wahr zu sein." Er kauft, mit 80% seines Kontos. Das ist 8.000 Euro in einer Position.
Sein Stop Loss ist 200 Euro unter dem Einstiegspreis. "Das ist nicht viel," denkt er. "Nur 2% Verlustrisiko." Technisch korrekt. Sein maximaler Verlust ist 200 Euro, was 2% seines Kontos wäre wenn er mit kleiner Größe gehandelt hätte.
Aber er handelt nicht mit kleiner Größe. Er handelt mit 80%. Das bedeutet, wenn sein Setup falsch ist und der Preis sein Stop trifft, verliert er 200 Euro auf einer 8.000-Euro-Position. Das ist ein Verlust von 2% auf der Position, aber weil die Position 80% seines Kontos ist, verliert er 2% × 80% = 1,6% seines GESAMTKONTOS in dieser einen Transaktion.
Das hört sich nach nichts an. Eine Transaktion, nur 1,6% Schaden. Aber wenn sein System eine Win-Rate von 50% hat—und die meisten Anfänger-Systeme haben schlechter—macht er 20 Trades und macht zehn davon falsch. Das sind zehn Verlierertransaktionen. 10 × 1,6% = 16% Kontoverlust von Verlierer-Trades allein, bevor er bedenkt, dass die Gewinner-Trades wahrscheinlich kleiner sind als die Verlierer-Trades.
Sein Konto schrumpft schnell. Nach ein paar Monaten des "nur ein bisschen übergroßer Position, kein großes Problem"-Handelns, ist sein Konto von 10.000 auf 4.000 zusammengebrochen. Er denkt, sein System funktioniert nicht. In Wahrheit funktioniert sein Positionssizing nicht.
Ein Trader mit dem identischen System aber korrektem Positionssizing—riskieren pro Trade 1-2% seines Gesamtkontos, nicht mehr—würde die gleichen Trades verlieren, aber sein Konto wäre immer noch bei 8.500-9.000. Er würde durchhängen, aber nicht ausgelöscht.
Die Kelly Criterion ist nicht mystisch (aber es ist elegant)
Die Kelly Criterion ist eine mathematische Formel. Sie antwortet einer einfachen Frage: "Angesichts meiner Gewinnquote und meines Risiko-Reward-Verhältnisses, wie viel meines Kontos sollte ich maximal auf eine Transaktion risiken?"
Die Formel ist: f = (win% × average_win$ - loss% × average_loss$) / average_loss$
Was das bedeutet: Wenn dein System eine 55%-Gewinnquote hat und dein durchschnittlicher Gewinner das 1,5-fache deines durchschnittlichen Verlierers ist, solltest du ungefähr 6,1% pro Trade risiken. Nicht 80%, nicht 20%. 6,1%.
Das ist nicht willkürlich. Das ist Mathematik, die dir sagt: "Das ist das aggressive Punkt, an dem du wächst, ohne dich zu ruinieren." Etwas weniger ist konservativer. Etwas mehr und du nimmst unnötige Zerstörungsrisiken.
Der Grund, warum die meisten Trader nicht die volle Kelly verwenden, ist Volatilität. Wenn du der Kelly Criterion genau folgst, wirst du einige Zeiträume erleben, in denen dein Konto 20-30% fällt, bevor es wieder aufsteigt. Das ist mathematisch OK langfristig, aber psychologisch brutal kurz-fristig. Die meisten Menschen können das nicht aushalten.
Also verwenden professionelle Trader "Bruchteile der Kelly"—sie verwenden 25-50% der empfohlenen Kelly-Allokation. Das verlangsamt das Wachstum, reduziert aber die Volatilität auf ein Niveau, das Menschen tatsächlich ertragen können.
Positionssizing ist wo Theorie die Realität trifft
Jeder kann eine profitable Strategie auf dem Papier schreiben. Hier sind fünf gewinnende Trades in einer Reihe! Glückwunsch. Das Take a look at the site here bedeutet nichts, wenn du nicht auch weißt, wie viel du in jeder einzelnen investieren sollst.
Ein brillantes System mit schlechtem Positionssizing schlägt fehl. Ein mittelmäßiges System mit exzellentem Positionssizing gewinnt. Das ist nicht philosophisch—das ist empirisch beobachtet in Tausenden von Handelskonten.
Der Grund ist, dass Positionssizing die einzige Sache völlig unter deiner Kontrolle ist. Du kannst nicht den Markt kontrollieren. Du kannst nicht voraussagen, was morgen passieren wird. Aber du kannst kontrollieren, wie viel von deinem Geld du diesem Handel aussetzen wirst. Und dieses eine Element der Kontrolle ist die Grenze zwischen langfristiger Rentabilität und Kontoverlust.
Langfristiges Trading-Erfolg ist also nicht wirklich über das Finden von teuren Setups oder ausgefallenen Indikatoren. Es ist über die Verwaltung von Geld. Es ist über Geduld. Es ist über die Disziplin, nie mehr als dein System dir sagt, dass du risiken sollst. Es ist unbegrenzt weniger aufregend als die Vorstellung von großen Wins, aber es ist unendlich mehr profitabel.
Die besten Trader, die ich kenne, sind nicht die Schlauesten. Sie sind nicht die mit den meisten akademischen Abschlüssen oder den meisten Büchern über Finanzmarkttheorie. Sie sind die, die ihre Größen verstehen, ihre Risiken akzeptieren und systematisch das tun, was mathematisch funktioniert, unabhängig davon, wie es sich anfühlt. Positionssizing ist das Fundament dieser Disziplin. Ohne es ist alles andere Illusion.